智通财经APP获悉，据港交所4月22日披露，宜搜科技控股有限公司(简称“宜搜科技”)第三次向港交所主板提交上市申请，中银国际为其独家保荐人。据悉，公司曾于2023年2月27日及9月29日向港交所递交上市申请。
据招股书披露，宜搜科技成立于2005年，公司致力于应用基于人工智能推荐技术的多种“数据与人连系”场景。公司经营四条业务线，涵盖数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。于往绩记录期间，公司大多数收益产生自数字阅读平台服务及数字营销服务下提供的广告服务。
公司以往积累的人工智能核心技术主要用于数据挖掘，通过收集用户信息来分析并预测偏好。但在介绍近期发展动向之时，宜搜科技强调了生成式人工智能模型（AIGC，AI Generated Content）应用在***创作领域的前景。不仅有AIGC，宜搜科技还将公司未来与元宇宙、NFT等一众热门概念挂钩。
根据智通财经APP了解，盈利下行、行业增速放缓导致其成长空间不足，才是其必须直面的现实问题。
从搜索引擎转战数字阅读营收增长难掩利润下行
作为初代互联网平台，宜搜科技十多年来的发展并不是一帆风顺，其上市之路也显得有些心酸。根据易观数据，2010年二季度，在移动搜索领域，市场排名前三位的企业，分别是百度（34.33%）、宜搜（16.91%）和谷歌（12.29%）。然而在经历一系列风波后，宜搜科技逐渐掉队，从搜索引擎平台转型为数字阅读平台。
招股书显示，深耕数字阅读行业多年，宜搜科技已在该行业略有起色。
公司的宜搜系列阅读App截至2023年12月31日的累计注册用户人数为4470万名。于往绩记录期间，公司平台上的用户活跃度已不断增加。2023年宜搜系列阅读App的平均月度活跃人数为2600万名。于2021年、2022年、2023年，宜搜系列阅读App的每月每付费用户平均收益分别为45.2元、54.8元及42.1元人民币。
根据易观，在中国数字阅读市场，就平均月度活跃人数而言，公司的宜搜***App于2023年排名第五。在2023年中国数字阅读市场的十大应用程序（就平均月度活跃人数而言）当中，就人均每日使用时长而言，宜搜***App排名第四。
用户规模持续增长的同时，公司的营收呈现上升趋势。2021年至2023年（以下简称：报告期内，下同），营收分别为4.33亿元（单位：人民币，下同）、4.56亿元以及5.59亿元人民币，三年年复合增长率约为8.9%。然而，同期的利润下滑显著，年内溢利分别为5001.1万元、4444.8万元及2608.5万元，三年年复合增长率约为-19.5%。同期的净利率分别为11.5%、9.7%及4.5%。
根据智通财经APP了解，公司利润的节节下降，与重推网络游戏发行业务，销售及分销开支增加有很大关系。报告期内，宜搜科技的销售及分销开支分别为9927.0万元、1.34万元及1.54万元，三年年复合增长率约为15.9%，分别占总收益的约22.9%、29.3%及27.5%。值得关注的是，宜搜科技的研发开支甚至处于下降态势。报告期内，公司研发开支分别为5100万元、3870万元及3760万元，分别占年度收益的11.8%、8.5%及6.7%。
具体到业务来看，数字阅读平台服务即用户在宜搜***APP、宜搜***快读版APP阅读网文时所观看的广告收入和付费会员收入，而数字营销服务主要是公司全面广告投放服务以及应用程序商店的竞价排名服务。自2021年以来，上述两大业务合计为公司带来超96%的营收。
需要指出的是，近三年数字营销服务成为公司的收入增长引擎，从2021年的2.02亿元增长至2023年的2.89亿元，年复合增长率12.7%；数字阅读平台服务收入从2021年的2.18亿元微增至2023年的2.50亿元，年复合增长率4.7%。同时，得益于买量增加，网络游戏发行业务收入从2021年的433万元激增至2023年的1055.3万元，不过由于业务规模尚小，对公司营收贡献有限。截至2023年，网络游戏发行服务和其他数字内容复合合计贡献营收占比不超过4%。
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